百億級凈利券商國泰君安：打造具有國際競爭力的現代投資銀行

3月9日，華安基金發布公告稱，通過受讓股份，國泰君安持有華安基金的股權已上升至28%，成為第一大股東。同日，國泰君安發布公告稱，證監會同意公司公開發行不超500億元公司債注冊申請。

近年來動作頻頻的國泰君安正朝著“航母級券商”的方向快速挺進，在2020年營收、凈利雙雙同比兩位數增長后，國泰君安成為業內第二家百億級凈利潤的頭部券商。記者就此專訪了國泰君安黨委書記、董事長賀青，請他談談在券商行業迎來戰略機遇期的當下，作為一家國企如何緊抓機遇，按照“三個三年三步走”的戰略路徑構想，加快打造“受人尊敬、全面領先、具有國際競爭力的現代投資銀行”。

營收、凈利雙雙實現兩位數增長

2020年，中國資本市場步入“而立之年”，新《證券法》落地實施，注冊制改革漸次鋪開，金融市場對外開放逐步擴大，資本市場迎來前所未有的戰略機遇期。

在這個過程中，券商也迎來上升通道。賀青表示，一方面，科技創新已被擺在國家發展全局的核心位置，過去以銀行為主導的融資模式逐漸向資本市場直接融資轉向；另一方面，為滿足百姓日益增長的財富管理需求，提高財產性收入的占比，資本市場將發揮越來越重要的作用。

在資管新規后，剛性兌付被打破，期限錯配被禁止，凈值化產品的需求日益增加，市場機構化特征逐漸顯現，證券行業的作用越來越凸顯，券商行業迎來嶄新的戰略機遇期。

在此背景下，國泰君安在規劃實施“三個三年三步走”戰略路徑構想的起步之年，取得了不俗業績：根據已公布的市場數據，公司2020年實現合并營業收入351.95億元，同比增長17.51%；歸母凈利潤111.02億元，同比增長28.54%。凈利潤僅次于中信證券，排名第二。

近幾年，國泰君安始終堅持提升投行融資業務核心競爭力，緊貼資本市場形勢變化，IPO申報、在審、發行項目數持續增多，穩固在行業前列。

截至2020年12月31日，國泰君安投行全年共申報IPO保薦項目49家，較2019年增加25家，擬募集資金388.48億元，較2019年增長55.82%。其中，科創板項目24家，較2019年增加15家，擬募集資金325.58億元，較2019年增長191.09%。

此外，國泰君安保薦完成了一系列具有重要影響力的科創板項目，市場影響力得到明顯提升——完成了科創板受理001號項目晶晨股份、科創板首例紅籌企業發行CDR項目九號智能、國內AI芯片第一股寒武紀，國內氫能第一股億華通、武漢首家生物類科創板上市企業嘉必優等，助力敏芯股份、神工股份、綠的諧波等行業龍頭企業成功登陸科創板。同時，作為聯席主承銷商，參與了近十年A股最大規模IPO項目中芯國際。未來，國泰君安將繼續聚焦重點行業，持續在醫藥、TMT、金融科技等行業領域深耕細作，實現更多創新突破。

國泰君安還舉全集團之力、堅決徹底推動向財富管理轉型。公司成立了財富管理委員會，充分發揮熟悉資本市場的優勢，著力打造站在買方高度服務客戶的能力，從銷售導向的賣方服務轉向客戶資產配置和保值增值的買方服務，提高針對各類資產投研和滿足客戶需求的產品供給與配置能力。

2020年，母公司代理買賣證券業務凈收入繼續保持行業第一，分支機構營業收入結構持續優化，集團代銷金融產品業務收入再創新高，基金投資顧問業務管理資產規模位居行業前列，君弘App用戶數超3600萬戶，月活躍度排名行業前二，公司財富管理綜合實力突出。

瞄準“高科技企業”“高凈值客戶”　服務長三角一體化國家戰略

國泰君安在蘇州設立集團直屬的一級分公司，既是瞄準了“高科技企業”和“高凈值客戶”兩高客戶的業務轉型，更是深耕長三角、服務國家戰略的使命擔當。

賀青介紹，國泰君安在蘇州設立集團直屬一級分公司，一方面是提升公司在蘇州這一重要區域的服務能級，另一方面也是主動提高站位，更好服務國家戰略。

蘇州是長三角地區乃至全國具有戰略意義的重要城市，其豐富的資源稟賦、優異的區位環境、先進的產業聚集，可與上海及長三角其他城市形成良好的互補合作和共贏，是長三角更高質量一體化發展的重要引擎。2020年蘇州GDP首次突破兩萬億元大關，在江蘇省和全國地級市中均排名第一，也是唯一進入GDP十強城市的地級市。

截至2020年底，蘇州在境內外上市的企業達181家，其中境內A股上市公司144家、居全國第五，科創板上市公司20家、居全國第三。尤其蘇州地區是高新科技企業聚集地，信息技術、智能制造、新能源、生物醫藥等領域基礎雄厚，投行業務需求高。國泰君安可為不同區域的企業及政府客戶提供股債融資、并購重組、綜合財務顧問等全投行業務鏈服務，為企業客戶提供一站式、覆蓋全生命周期的投資銀行服務。

蘇州也是富裕客戶大量聚集的地方，財富管理轉型市場潛力大。近年胡潤財富報告，蘇州擁有資產超600萬元的富裕家庭、超千萬的高凈值家庭以及超億元的超高凈值家庭數量均位列全國前十，居民對財富管理的需求潛力十分巨大。

“由此可見，蘇州財富管理、投行、機構等業務需求高，市場容量和發展潛力大，亟須得到較高水平的服務。”賀青說，“蘇州就是金礦，我們不能按照傳統思維，要根據市場需求導向，改變過去單純按照行政區劃設立分支機構的做法，對重點區域、特殊經濟區將因地制宜，創新組織模式，提升服務能級。”

賀青告訴記者，成立蘇州分公司只是“先手棋”，未來公司根據區域特點和資源稟賦差異，繼續推進在特殊經濟區、計劃單列市設立不同功能定位、特色鮮明的機構。“比如：在海南自貿港做跨境業務，在寧波圍繞財富管理、私募機構設計定制化產品服務。”

此外，國泰君安還將進一步發揮上海國際金融中心頭部券商的優勢，圍繞上海、蘇州、杭州等長三角核心區域，加大區域科創產業資源聯動配置流動，面向長三角推進上下游投行產業鏈創新升級服務高地。

賀青表示，公司將以科創板設立并試點注冊制為契機，深入服務科創產業，助力科創要素在長三角等重要區域高效流動、激活社會創新活力。

探索實施股權激勵　推動公司高質量發展

加快打造“受人尊敬、全面領先、具有國際競爭力的現代投資銀行”，離不開人才的支持和上下一心的努力。去年國泰君安抓住新證券法實施、上海國資國企區域性綜合改革試驗的契機，率先探索金融企業長效激勵約束機制建設，通過實施《A股限制性股票激勵計劃》實現核心骨干人才與公司、股東利益的長期捆綁，推動公司高質量發展，主動應對資本市場開放挑戰。

賀青介紹，此次《A股限制性股票激勵計劃》設置高挑戰考核指標。公司要求每年風險評級不低于A級的前提下，利潤提升至行業不低于第三名、凈資產收益率每年前進一名、金融科技投入每年持續提升。這些高挑戰考核指標的完成意味著公司利潤大幅增加、資產質量顯著提升、國有股東收益明顯提升，公司市值也將相應增長。

“激勵對象所掏‘真金白銀’購買的股票，只有在公司和激勵對象雙雙達標的前提下，激勵對象的收益才能兌現，如果不能完成高挑戰考核指標，激勵對象的股票就不能解鎖，由公司按購買價贖回。”賀青說。

據悉，激勵對象限定為對公司發展最為關鍵的核心干部人才，共計440人、占公司總人數2.89%。

激勵計劃在設定公司層面的解除限售條件時，根據“市場可比、業務相似、行業領先、規模相近”的原則把全行業最優秀的市場主體作為對標公司標桿組，設置具有挑戰性的考核條件。

“這也從制度根源上避免了激勵扭曲、短期行為。”賀青坦言，激勵計劃將公司利益與核心骨干利益緊密聯結，實現激勵與約束有機統一，引導干部員工與公司共創價值、共擔責任、共享成就；同時也成為推動公司績效提升、提高投資者收益、帶動國有資產保值增值的有效手段。

在業內人士看來，國泰君安成為行業內首家推出股權激勵的上市金融企業，這是上海金融國企制度創新的關鍵一步，必將對后續國有金融企業的深化改革起到示范引領作用。