財經深一度｜科創板開市滿四年 引導資本投向科技創新領域效應凸顯

自2019年7月22日開市，科創板市場已運行滿四年。聚焦服務“硬科技”企業，科創板融資規模不斷擴大，有效吸引更多資本流向科技創新領域。

圖為上海證券交易所外景。（上交所供圖）

　　上半年科創板首發融資額占A股四成以上

　　上海證券交易所數據顯示，截至7月21日，科創板共有上市公司546家，總市值6.41萬億元。

　　自開市以來，科創板引導資本投向科技創新領域的效應凸顯。上交所統計顯示，截至6月30日，科創板已上市的542家企業首發融資額共8477億元，占同期境內A股融資總額的四成以上，平均每家融資超15億元；共有180家次科創板公司推出再融資方案，合計擬募集超2600億元。

　　“科創企業往往具有高投入、輕資產、高風險的特點，銀行貸款相對較難，對資本市場的需求更旺盛。”中金公司研究部董事總經理李求索說，科創板的設立，增強了資本市場對科技創新企業的包容性，提升了資本市場服務實體經濟能力。

　　從行業上看，這些上市公司均屬于戰略性新興產業和高新技術產業，占同期新上市公司數量的32%。其中，集成電路領域上市101家，占A股同類上市公司的六成；生物醫藥領域上市111家。在光伏、動力電池等新能源領域，碳纖維、超導材料等新材料領域，以及工業機器人、軌道交通設備等高端裝備領域，也集聚了一批特色企業。

　　持續加大研發投入、積極運用股權激勵制度成為這些“硬科技”企業的群體特征。數據顯示，2022年科創板公司研發投入占營業收入的比例平均為16%，同比提升3個百分點，高于A股平均水平；科創板已經匯聚逾19萬人的科研人才隊伍，平均每家公司研發人員占員工總數近三成；已有334家科創板公司推出462單股權激勵計劃。

　　多元化上市條件提升對科創企業包容性

　　通過設置多元化的上市條件，科創板提升了對科創企業的包容性，允許符合條件的未盈利企業、紅籌企業、特殊股權結構企業上市。

　　“科創板設立的第五套上市標準，允許突破關鍵核心技術、擁有原創引領技術，但尚處于研發階段尚未形成收入的企業上市，體現了科創板對生物醫藥‘硬科技’企業的包容性。”開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅說。

　　2020年7月登陸科創板的君實生物，募集資金凈額近45億元。公司總經理李寧說：“科創板上市為公司創新藥物研發提供了資金資源支持，公司得以克服研發中的不確定性，提升獲得產出回報的概率。”

　　據上交所統計，目前，科創板已有52家上市時未盈利企業、8家特殊股權結構企業、6家紅籌企業、20家第五套上市標準企業。獲得資本市場支持后，目前已有18家上市時未盈利企業實現扣非前后凈利潤均轉正。

　　“硬科技”企業的成長性，也為科創板帶來更多增長動能。上交所數據顯示，科創板公司營業收入、凈利潤、研發投入分別突破1萬億元、1000億元、1000億元。以2019年為基數，科創板公司最近3年營業收入、歸母凈利潤復合增長率分別為30%、59%。

　　促進科技、資本、產業形成良性循環

　　科創50、科創芯片、科創信息、科創材料……科創板指數產品不斷豐富。截至6月末，已形成覆蓋寬基、主題、策略等多種類型的11條系列指數，引導更多的社會資金流向國家重點支持領域。

　　同時，科創板相關ETF（交易型開放式指數基金）產品也不斷推出，便利投資者參與科創板投資。據上交所統計，自2020年9月首批科創50ETF成立至今年6月30日收盤，境內外共有38只指數基金跟蹤科創板指數系列，合計規模1171億元。

　　在國際投資者參與方面，截至目前，滬港通項下已納入253只科創板股票。截至今年6月末，外資持有科創板股票流通市值的比例由2019年末的0.56%提升至3.6%。

　　業內人士表示，科創板的首次公開發行前股份詢價轉讓制度，能夠實現創投資本與機構投資者的有序“接力”。因此，作為創新資本形成重要載體的創業投資基金、私募股權投資基金視科創板為實現資本回報的重要渠道。

　　統計顯示，96%的科創板企業上市前獲得創投資本支持，合計超6000億元。借助科創板首發前股份詢價轉讓制度，41家科創板公司的71批股東完成詢價轉讓，總成交額約373億元。

　　中科沃土基金首席經濟學家程文衛表示，從投資資金踴躍“進入”，到創投資本順暢“退出”，科創板正通過促進科技、資本、產業形成良性循環，不斷助推科創企業高質量發展。（記者姚均芳、潘清）