年內已有71家企業終止IPO 69家為主動撤回

今年以來，IPO終止數量迎來階段高峰。Wind數據顯示，截至3月20日記者發稿，年內已有71家企業IPO項目終止審核。其中，除了2家企業因為審核不通過或終止注冊外，其余69家企業均為主動撤回，超過去年同期（44家）。

　　證監會近日表示，嚴把發行上市準入關，從源頭上提高上市公司質量。受訪專家認為，今年證監會多次強調IPO“申報即擔責”，對上市門檻也會有更加嚴格的要求，還將大幅提高現場檢查比例、增加“不提前告知直接開展檢查”的機制，嚴監管趨勢之下，預計有更多企業主動撤回申請。

　　據記者統計，僅3月1日至3月19日，已有19家企業主動撤回IPO申請。此前1月份、2月份主動撤回的企業分別有32家、18家。其中，撤回最多的是擬主板上市的企業，今年以來已有21家主動撤回；其次擬北交所上市的企業有20家、擬創業板上市的企業有20家，擬科創板上市的企業有8家。

　　一位投行人士表示：“去年一些企業欲沖刺北交所上市，目前，部分企業已降低預期，轉向并購重組計劃。”

　　從前述69家企業主動撤回的節點來看，大多數是擬上市企業被監管進行了多輪問詢后做出的選擇。同時，超六成撤回企業在去年首次進行IPO申報報送。

　　從行業來看，主動撤回的企業主要集中在工業、材料、信息技術、醫療保健等領域。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，企業撤回IPO申請可能是市場環境變化、監管政策收緊、公司自身問題等多方面因素所致，但更重要的因素是穿透式監管的強化。

　　從申報IPO企業的財務數據來看，部分主動撤回的企業業績表現不佳，營收和凈利潤存在不確定性。例如，近七成主動撤回的企業最新一年凈利潤尚不足1億元，超五成主動撤回的企業營收不足5億元。

　　此外，業績增長放緩、商譽準確性、關聯交易的必要性、合理性和公允性、公司重要股東股權被凍結、實控人過往糾紛等是企業在撤回前被監管問詢的高頻問題。一些企業在經過多輪問詢后，長時間仍未回復后亦選擇主動撤回。

　　圍繞企業發行上市活動監管，證監會提出多項舉措，包括壓緊壓實發行監管全鏈條各相關方責任，提高上市門檻、提升現場檢查比例等。

　　在田利輝看來，監管層從事前、事中和事后共同構成了對“帶病闖關”現象的強大震懾力，提高了IPO市場的規范性和公信力。

　　在提高上市門檻方面，證監會表示，將從嚴監管未盈利企業上市。中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超向《證券日報》記者表示，通過征求行業相關部門的意見來評估未盈利企業的科技成色，可以更準確地識別那些真正具有創新能力和發展潛力的企業，而不是簡單地以盈利作為唯一標準，這有助于促進科技創新和經濟轉型升級。

　　中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，通過嚴格篩選上市公司，可以減少市場上低質量、高風險的公司數量，從而降低整個市場的系統性風險，有助于保護投資者的合法權益，減少市場波動性，維護市場穩定。

　　隨著嚴把IPO“入口關”的各項舉措落地，未來IPO生態將發生變化。Wind數據顯示，截至3月20日，IPO排隊企業數量有670家。

　　田利輝建議，企業務必注重自身的基礎建設，包括財務健康、業務模式的可持續性，以及公司治理的規范性等。確保在達標的情況下再申報，否則難以通過評審，還會因作假受到懲戒。這要求企業深入了解并遵守監管政策，確保自身的經營行為和IPO申請符合相關法規要求，企業還要加強與監管機構的溝通與合作，積極配合監管機構的現場檢查和審核工作。（本報記者 謝若琳 見習記者 毛藝融）