看好中國經濟 外資真金白銀做多A股

“外資連續兩個月凈買入境內證券，顯示我國經濟發展前景和人民幣資產價值進一步提升全球投資者信心。”5月15日，國家外匯管理局副局長王春英介紹4月外匯收支形勢時說。

　　隨著中國經濟回升向好成為普遍共識，增配A股資產漸成外資“必選項”。在唱多中國經濟的同時，外資機構正在“真金白銀”做多A股。

　　多家機構認為，目前主動型長線投資者對于中國股市的配置仍處于較低水平，未來提升空間較大。隨著資本市場雙向開放政策措施漸次落地，A股市場有望吸引更多境外長期資金入場。

　　強信心 看好經濟前景

　　近期，多家外資機構表示，看好中國經濟逐步恢復及長期向好的前景。

　　野村中國將2023年中國經濟增速預測值從5.3%上調至5.9%；匯豐將2023年中國經濟增速預測值從5.6%上調至6.3%；摩根大通將2023年中國經濟增速預測值從6%上調至6.4%……中國經濟回升向好，已成為外資機構的普遍共識。

　　“中國經濟已進入全面復蘇階段。”先鋒領航近期將2023年中國經濟增速預測值從5.3%上調至6.4%。

　　對于A股市場，機構指出，目前中國的宏觀環境對權益資產表現較為有利，且顯著優于海外市場。

　　多家機構預計，A股在二季度有望實現超額收益。野村東方國際證券近期上調2023年滬深300公司總體盈利增速預測值至10.4%。“今年初出行的恢復，以及春節后熱點城市二手房交易熱度的較快回暖，使得我們對于滬深300公司盈利增速修復更具信心。”該機構指出。

　　忙加倉 外資增配中國資產

　　隨著中國經濟復蘇趨勢不斷得到確認，外資配置A股比例總體上行。多維度數據表明，A股的國際吸引力不斷增強，中國資產已逐漸成為國際資本關注和配置的重要對象。

　　數據顯示，截至5月16日，今年以來北向資金累計凈流入近2000億元，遠超去年全年900億元的水平。另據上市公司一季報數據，有717只A股股票被QFII持有，其中158只個股獲QFII增持，增持個股數量遠超去年同期水平。

　　MSCI等境外指數機構也進一步加大力度納入A股標的，吸引更多境外機構和國際資本配置A股。明晟指數（MSCI）近期公布了5月全球指數系列季度調整審議結果，相關調整結果將于5月31日收盤后生效。其中，MSCI中國指數本次新納入51只A股。

　　市場人士估算，本次調整使得MSCI全球指數系列納入A股總市值增加約兩萬億元，自由流通市值增加約一萬億元，此次調整預計將使A股在新興市場指數的權重進一步提升至近6%，將為A股市場帶來近百億元的被動跟蹤資金凈流入，后續也將吸引外資主動資金增配A股。

　　相對而言，主動型長線投資者對于中國股市的配置仍處于較低水平，未來提升空間依然不小。“目前亞太股市的市盈率為13倍，整體處于合理水平，中國股市仍被低估。”高盛亞太首席股票策略師慕天輝表示，目前全球公募基金的中國股票持倉僅處于過去十年的23%分位數水平。

　　擴開放 打造吸引長錢“強磁場”

　　專家認為，通過“組合拳”打造吸引外資“強磁場”，A股市場將引來更多長期資金，人民幣資產在全球資產配置中的比重也有望進一步提升。

　　近年來，互聯互通等開放機制持續優化。5月15日，內地與香港利率互換市場互聯互通合作上線運行，海外投資者交易踴躍。在機構人士眼中，互換通是中國金融市場開放過程中又一重要里程碑，將釋放境外投資者參與境內衍生品市場的潛力，進一步提高外資在中國市場的參與度。

　　港交所行政總裁歐冠升表示，從滬深港通到債券通、ETF通、再到互換通——互聯互通已經發展成為支持中國與世界之間雙向資本流動的生態圈。

　　未來，金融市場擴大高水平對外開放依舊可期。證監會主席易會滿等金融監管部門負責人近期在會見國際金融機構負責人時明確，全面深化改革，持續推進機構、市場、產品多個維度的對外開放。

　　市場預期，資本市場開放將在優化基礎制度建設、擴大交易產品范圍、豐富投融資工具等方面進一步發力，推進資本市場制度型開放。

　　“建議通過穩妥推進銀行、證券、保險、基金、期貨等金融領域開放，不斷豐富跨境資產配置工具箱，加快吸引境外合格機構投資者入市，實現更廣范圍的國內國際資本市場互聯互通；通過持續深化商品、服務、資金、人才等要素流動型開放，穩步拓展與國際通行規則的制度銜接，營造更加市場化、法治化、國際化的營商環境，實現更深層次的資本市場雙向合作。”清華大學五道口金融學院副院長田軒說。

　　隨著美聯儲加息漸進尾聲、市場對中國經濟的預期改善，機構預測2023年外資有望加快流入A股市場。