資本市場“營商環境”持續優化 投融資活躍度提升

近幾年，優化營商環境的惠企利民的創新舉措不斷推出，營商環境得到大幅提高。今日本報圍繞營商環境提高后，企業和資本市場的變化以及還有哪些方面值得期待等，采訪專家學者給予解讀。

近年來，資本市場持續推動“放管服”改革。市場人士認為，隨著本輪“深改”推進，資本市場營商環境得到進一步優化，投融資活躍度提升。注冊制從科創板推進至創業板，提升了資本市場市場化水平，A股上市公司數量增多，退市制度改革加速淘汰“殼公司”，優勝劣汰市場環境逐步形成。另外，隨著投資者保護力度不斷加強，以及違法行為得到快速有力打擊，投資者信心增強，A股投資者數量顯著提升。對外開放亦取得成效，外資穩步入市。

注冊制改革?

帶來三大變化?

注冊制改革帶動了資本市場發行承銷、信披、交易、退市等一系列制度的改革。

“注冊制改革給資本市場帶來了三大變化。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是真正詮釋了市場化，充分發揮市場機制的作用，將上市公司真正交給投資者選擇；二是增加市場活躍度，市場交投活躍；三是進一步優化資源配置，退出渠道進一步暢通，上市公司有進有出、優勢勝劣的市場環境逐步形成。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，注冊制改革在科創板和創業板成功實施，為A股帶來的變化主要包括三方面：首先是上市企業數量和融資規模顯著增加，為A股帶來增量資金；第二，注冊制改革使得資本市場為實體經濟融資提供便利，同時助力我國經濟轉型的效果顯著；第三，注冊制改革是系統性的市場化改革，帶動我國資本市場基礎制度的完善。

“注冊制改革有效推動了我國資本市場市場化、法治化的進程，市場活躍度得以提升，融資能力不斷增強，價值投資理念和優化資源配置功能逐步彰顯。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示。

投資者保護力度加強?

“零容忍”監管促市場風清氣正?

近年來，監管層一方面持續引導上市公司通過分紅回報投資者；另一方面推動完善投資者保護制度及其落地實施，其中，首例特別代表人訴訟的落地，成為我國資本市場發展史上的一個標志性事件。

據證監會數據顯示，截至目前，累計已有5萬多名投資者通過糾紛多元化解、支持訴訟、先行賠付、示范判決等各類維權機制挽回損失。

李湛表示，近年來，監管部門推動代表人訴訟制度落地生效，進一步完善上市公司信披規則等，切實保護了投資者合法權益。

“零容忍”是近年來監管層對資本市場違法行為的一貫態度。田利輝認為，只有嚴打違法行為，才能夠更好地促進資本市場形成不敢違、不能違和不想違的良好市場生態環境，實現風清氣正。

《證券日報》記者據證監會網站不完全統計，截至5月26日，今年以來，證監會和地方證監局已經開出81張行政處罰決定書，合計罰沒金額超過14億元。

李湛表示，新證券法實施以來，資本市場違法違規成本顯著提升。隨著行政執法、民事追償和刑事懲戒的立體化追責體系不斷完善，為資本市場深改提供了強有力的司法保障。

魏鳳春表示，監管層持續表態“零容忍”，對違法違規行為嚴厲打擊，維護資本市場“三公”原則，對違法違規行為產生了強大的威懾力。“作為機構投資者，我們也可以更好地為投資者創造普惠價值。”

高水平對外開放?

提升對外資吸引力?

“在2019年陸家嘴論壇上，我們宣布了中國資本市場進一步擴大對外開放的9條措施。從落地情況看，政策是到位的，效果是好的。無論是市場、產品的互聯互通，全面放開行業機構股比和業務范圍，還是便利跨境投融資的制度安排，全面落實了準入前國民待遇加負面清單管理要求。”今年3月份，證監會主席易會滿在中國發展高層論壇圓桌會上表示，截至2020年底，外資持續3年保持凈流入，境外投資者持有A股資產突破3萬億元。

“目前我國資本市場對外開放已形成了以QFII/RQFII、銀行間債券市場直接投資(CIBM)、滬(深)港通、債券通、特定品種期貨等多渠道開放的基本格局，為今后資本市場對外開放的有序進行與健康平穩發展打下堅實基礎。”李湛表示。

“隨著全球經濟的恢復，金融市場也逐步修復，基于經濟的優先恢復和穩健發展，中國對于外資有很強的吸引力。”魏鳳春表示，資本市場要繼續堅定對外開放，引導境外長期資金進入高端制造、環保、醫療等行業，助力我國產業結構轉型升級。

魏鳳春認為，資本市場市場化改革和基礎制度的夯實，是吸引外資的一個重要基礎。對于資本市場違法違規行為的嚴厲打擊，提升了標的投資價值，也是吸引外資的一個重要前提。進一步完善制度，提升外資投資A股的便利度，實現資金自由流動，是資本市場持續吸引外資的重要保障。

另外，隨著券商、期貨、公募基金的外資持股比例放開，外資金融機構也紛紛加速布局中國。據記者不完全統計，截至目前，我國外資控股的券商已達8家，外資全資控股期貨公司和外資全資控股公募基金各有1家。

“資本市場對外開放步伐有序推進，滬港通、深港通等機制迄今運行良好。外資不斷涌入中國，有望迎來更多外資金融機構在華開展業務。”田利輝表示。