裝修業三季度業績分化明顯 應收賬款壓力仍大

上市建筑裝飾企業前三季度成績單已全部出爐。據同花順iFinD數據顯示，24家公司業績穩中微升，前三季度合計實現營收785.19億元，同比增長1.48%。在行業景氣度下降的背景下，歸母凈利潤總額仍維持正值，達1.64億元，同比扭虧。其中，14家公司實現盈利，占比58.33%，13家實現凈利潤同比正增長，占比約54.17%。

　　“我國裝飾市場仍然存在較大發展空間。”實用金融商學執行院長羅攀在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，我國房地產市場剛性需求仍然較大，裝飾需求仍舊可期；另一方面，我國裝飾市場正在進一步下沉，近年來農村地區住房的裝飾需求量大幅上升，成為新的增長點。

　　業績分化明顯

　　建筑裝飾行業馬太效應持續顯現，前三季度業績分化明顯。金螳螂、江河集團及亞廈股份依然蟬聯前三季度凈利潤榜單前三位，3家公司合計實現歸母凈利潤15億元。值得注意的是，由于有10家公司報告期內虧損，因此板塊內全部24家公司前三季度合計凈利潤僅為1.64億元。

　　具體來看，金螳螂成為營收凈利雙料冠軍，公司前三季度實現營收164.73億元，歸母凈利潤8.51億元。截至三季度末，公司累計已簽約未完工訂單金額達240.36億元。江河集團前三季度實現營收141.15億元，同比增長14.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4億元。亞廈股份前三季度營收達88.22億元，同比增長1.46%，歸母凈利潤2.49億元，同比增長7.78%。

　　華西證券研報表示，目前行業處于出清階段，集中度提升的趨勢將愈發明顯。

　　此外數據顯示，行業上市公司整體應收賬款壓力較大，除恒尚節能和中天精裝未完整披露相關信息外，其余22家公司應收賬款合計高達567.47億元，占22家公司總營收的比重為72.44%，同比上漲0.64%。

　　科技賦能產業升級

　　在重重壓力下，建筑裝飾行業上市公司正主動調整和優化業務方向，以技術創新助力轉型升級。從多家企業的布局來看，裝配式裝修、光伏建筑一體化、建筑新材料和數字化成為突圍新方向。

　　例如，金螳螂當前正圍繞EPC（設計、采購、施工總承包）、裝配式、二次裝修業務在設計、研發、供應鏈管理、數字化管理等方面構建核心競爭力。

　　維業股份日前在接待投資者調研時表示，公司在保持主營業務增長的同時，大力布局光伏建設新業務。公司在推進光伏建筑落地實施方面取得階段性成果。

　　建藝集團在投資者互動平臺表示，目前資本平臺主要圍繞新能源、建筑新材料、智能制造及醫療大健康等戰略性新興產業開展投資布局，其中新能源、建筑新材料領域的投資在未來有望對公司的新能源科技和建筑工程平臺業務產生一定協同效應。

　　“光伏建筑一體化可以將太陽能發電系統與建筑物結合起來，實現能源的高效利用，具有環保和節能的特點；裝配式裝修可以提高施工效率，減少施工噪音和污染，同時可以提高施工質量和降低成本；新材料技術的應用可以改善建筑物的性能和耐久性，提高建筑的節能性和環境適應性。”Co-Found智庫研究負責人張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示，上述技術的發展和應用有助于推動建筑裝飾行業向智能化、綠色化和可持續發展方向轉型，具有廣闊的市場前景和發展潛力。

　　此外，羅攀表示，建筑裝飾行業具有“新技術+新服務+新需求”的產品特征：一是裝飾涉及新材料的開發，每一種新材料的上市，都會改變和推動裝飾市場的變化；二是新服務，過去是買斷式的裝飾服務，現在卻出現租賃式、替換式等創新的服務形式；三是新需求，裝飾服務對消費者來說是一種審美需求，對美的需求發生變化，機遇就會產生。