需求復蘇預期受挫 歐佩克或維持減產

本周，受防疫措施升級和主要運輸航道擁堵影響，國際油價振幅一度超過10%。市場人士預計，運輸困境將短期支撐油價，但在新冠肺炎疫情下需求仍會顯現趨緊態勢，主要產油國4月1日商議縮減減產力度的計劃可能被迫調整。

運河事件支撐油價

國際原油期貨價格在23日、24日接連上演大幅波動行情，振幅超過10%，蘇伊士運河擁堵成為支撐油價意外反彈的關鍵。

埃及蘇伊士運河管理局24日發表聲明說，一艘重型貨船23日在蘇伊士運河新航道擱淺，造成航道擁堵。蘇伊士運河是全球最重要航道之一，也是亞洲和歐洲之間的最短海上航線。航運數據公司Kpler表示，20多艘運載原油和成品油的油輪受到航線中斷影響。

航運消息人士表示，如果延誤持續下去，船只可能會開始在非洲附近改變航線，如果無法通過蘇伊士運河，航行需要多花一周時間，將會嚴重影響石油運輸。

PVM石油同仁公司分析師斯蒂芬·布倫諾克說，油價當日的支撐一定程度來自于蘇伊士運河交通擁堵。不過，他認為，市場要擺脫近期的下行壓力仍很困難。

本周，歐洲第三波疫情重挫市場信心，油價應聲大幅下跌。第三波疫情已促使歐洲多國再次加強疫情管控，加之疫苗接種進程緩慢以及對疫苗有效性的擔憂上升，市場對石油需求復蘇的樂觀預期已經嚴重受挫。

在線經紀商智匯公司市場分析師法瓦德·拉扎克扎達表示，歐洲大陸疫苗接種進程緩慢、新冠肺炎感染人數大幅增加，該地區放寬出行限制的前景堪憂，削弱了市場對原油需求改善的預期。

產油國維持減產在望

石油輸出國組織（歐佩克）及其盟友組成的聯盟歐佩克+將于4月1日召開會議，商議下一階段產量決議，原本業界預期的縮小減產規模方案可能繼續延后。

四位歐佩克+消息人士對路透社表示，預計4月產油國聯盟將做出與上次會議類似的決定，因為產油國正謹慎應對當前疫情帶來的需求不振。

歐佩克+自上次會議以來大體上維持每日數百萬桶的減產措施，允許俄羅斯和哈薩克斯坦小幅增產15萬桶/日。

一位要求不具名的歐佩克+消息人士稱，“如果聽到謹慎行事、目前會不增加更多供應的觀點，我不會感到意外。”

另一位歐佩克消息人士稱，油價尚未企穩，任何增產決定都可能危及之前在管理油市和恢復穩定方面取得的成果。

路透社文章稱，全球多地實施新一輪封鎖措施可能會打亂歐佩克及其盟友降低減產力度的計劃，此前隨著今年早些時候油價穩步上漲，產油國們一度希望放松減產。

雷斯塔能源公司高級副總裁兼石油市場負責人比約納爾·通海于根說，在全球仍受疫情困擾的背景下，石油需求復蘇之路將充滿障礙。

油價長期預估樂觀

不過，多個機構仍對擺脫新冠疫情影響后的需求復蘇充滿信心，調高了油價長期預估。

美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林認為，當前油價下跌只是強勁牛市中的短暫回調，預計今后數周石油庫存將大幅下降，需求將大幅反彈。

巴克萊23日將今年的油價預估每桶上調4美元，指稱隨著石油需求逐漸從疫情引發的大跌中復蘇，主要產油國對于增產持謹慎看法。

巴克萊最新預測2021年布倫特原油均價為每桶66美元，紐約油價為每桶62美元；2022年分別為71美元和68美元。

歐佩克+本月同意將多數減產措施延長到4月，同時沙特也延長了其100萬桶/日的自愿減產。

“在我們看來，歐佩克+的謹慎出于兩方面的原因：需求復蘇速度存在不確定性，即便疫苗接種取得進展；美國頁巖油對油價上漲逾25%反應不大，這降低了市場份額被蠶食的威脅。”巴克萊說。

由于歐佩克+繼續采取謹慎的態度，巴克萊下調了對歐佩克+供應增加的預期，預計沙特只會部分逆轉單邊減產，今年可能不會完全逆轉單邊減產。

摩根大通分析師馬雷克近期也表示，油價的調整對于該行業來說自然是“不受歡迎”的，但是這最終只會讓長期上漲趨勢得到強化。摩根大通對布倫特原油2022年的價格預期是每桶74美元。