創(chuàng)新產(chǎn)品吸引長期資本入市

　　2023年，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）市場快速發(fā)展，規(guī)模首次突破2萬億元。萬得（Wind）數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全市場合計有897只ETF產(chǎn)品，同比增長17.56%；資產(chǎn)凈值合計為20527.59億元，同比增長27.20%。

　　ETF是一種指數(shù)投資工具，通過復(fù)制標的指數(shù)來構(gòu)建跟蹤指數(shù)變化的組合證券，投資者通過買賣一種產(chǎn)品就實現(xiàn)了一攬子證券的交易。

　　易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，2023年ETF市場蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)出3個亮點：一是資金持續(xù)流入。2023年全市場ETF資金總流入額超6000億元，接近2022年總流入額的3倍；二是發(fā)行繼續(xù)提速；三是核心資產(chǎn)配置價值受到市場關(guān)注。跟蹤滬深300、科創(chuàng)板50等指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模及投資者數(shù)量增長明顯。

　　對于2023年ETF市場的強勢“吸金”表現(xiàn)，專家認為，市場波動加大，ETF產(chǎn)品憑借費率低、風險分散等特征受到投資者更多關(guān)注。同時，近些年境內(nèi)ETF產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品覆蓋的資產(chǎn)體系愈發(fā)豐富，能更好滿足投資者的綜合配置需求。

　　“2023年主動權(quán)益基金的超額收益相對欠佳，戰(zhàn)勝指數(shù)的難度增加。越來越多的個人投資者從股票、主動權(quán)益基金品種切換到ETF上來。”華夏基金有關(guān)負責人表示，ETF除了具有費率低、運作透明、操作簡單等特點外，還解決了投資者擔心的風格漂移、資金效率、可投資性以及投資容量的問題，更多投資者開始認可并將ETF作為資產(chǎn)配置的重要選擇。

　　值得關(guān)注的是，在ETF市場快速發(fā)展中，寬基ETF備受市場歡迎。寬基ETF全年累計凈流入超2200億元。資金凈流入較多的包括滬深300ETF、科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等。專家認為，2023年全面注冊制改革落地催生的中小盤寬基指數(shù)需求、投資者的配置需求和波段操作、國有資本流入等是重要原因。

　　2023年，國有資本多次買入ETF，包括中央?yún)R金公司與中國國新控股有限責任公司旗下的國新投資有限公司。在市場人士看來，這在一定程度上提高了市場對ETF的關(guān)注度。華夏基金有關(guān)負責人認為，寬基指數(shù)最大優(yōu)勢在于其符合經(jīng)濟環(huán)境的整體發(fā)展趨勢，不會因為單一行業(yè)的火熱或低迷而對指數(shù)走勢造成較大的影響，適合長期布局。

　　華泰柏瑞指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔認為，寬基ETF具有相對完善的發(fā)展環(huán)境，一方面其他類型ETF，如行業(yè)主題ETF、跨境ETF等產(chǎn)品在拓寬投資者選擇的同時，也會從資產(chǎn)配置組合的角度帶動寬基ETF的發(fā)展；另一方面部分主流寬基ETF已經(jīng)構(gòu)建了包括股指期貨、股指期權(quán)和ETF期權(quán)的衍生品生態(tài)，寬基ETF現(xiàn)貨的規(guī)模增長提高了衍生品持倉量的空間上限，衍生品的發(fā)展又反過來擴大寬基ETF投資需求。

　　專家普遍認為，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、多層次資本市場構(gòu)建和各項基礎(chǔ)設(shè)施制度持續(xù)完善，我國ETF市場仍有較大發(fā)展空間。譚弘翔說：“比如，市場上還有一些相對冷門，但未來或許有潛在機會的指數(shù)，需要基金公司進一步挖掘。再比如，我國跨境指數(shù)產(chǎn)品當前僅覆蓋美國、英國、法國等主要發(fā)達國家市場，很多具備較大發(fā)展和投資潛力的新興市場還未覆蓋，后續(xù)有望成為指數(shù)產(chǎn)品的重點布局方向之一。”

　　“在我國資本市場制度逐步完善的背景下，指數(shù)業(yè)務(wù)生態(tài)圈有望不斷拓展，產(chǎn)品類型將進一步擴充。但同時，ETF產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模的增加，給基金公司投資管理提出了新的挑戰(zhàn)。”華夏基金有關(guān)負責人表示，基金管理人需要更加重視指數(shù)精細化管理，并和交易所、指數(shù)公司、證券公司等市場參與方加深合作，共同推動ETF市場的良性發(fā)展，培育和發(fā)展長期資本，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入更多源頭活水。?（經(jīng)濟日報記者 馬春陽）