套現1141億！騰訊大股東20年大賺超7000倍

傳言成真。時隔三年，騰訊第一大股東Prosus再度減持公司股票。4月8日開盤騰訊股價下跌，截至發稿騰訊股價下跌1.5%至620港元每股，成交量達2.07億股。騰訊ADR跌超7%。?

今日騰訊發布公告稱，已接獲第一大股東Prosus（南非報業Naspers擁有大多數股權）知會，其全資附屬公司MIH?TC?Holdings出售1.9189億股，共計1141.7455億港元，占已發行股份總數約2%。出售完成后Prosus持股比例將從約30.86%降至28.86%，Naspers、Prosus及?MIH?TC將不再是騰訊的控股股東。?

Naspers上一次減持是在2018年3月，當時投資騰訊已達17年的Naspers首次減持騰訊，以405港元的價格減持了2%，約1.9億股，約合830億港幣，并表示3年內不會繼續減持，此后騰訊股價經歷大幅回撤。而騰訊董事長馬化騰也曾在公開場合回應，上市公司需要非常好的股東，“南非大股東17年來就賣了一點點，還馬上說3年之內不會再賣了。”?

如今三年期滿，騰訊大股東再次減持。老虎證券投研團隊對第一財經記者表示，Prosus和母公司Naspers一樣，處于低于賬面價值的折價狀態。而通過變現騰訊的投資收益，可以增強公司的實際資產。上次減持恰逢騰訊遇上政策性的版號危機，因此后續一段時間表現較差，而此次騰訊處于強勢期，并沒有基本面上大跌的基礎。目前最重要的影響可能還是大盤風格變化，長期來看并沒有影響。?

Prosus公開表示，對騰訊的承諾依然堅定，通過出售這一小部分股權，為核心業務線和新興部門的持續增長提供資金，增加公司財務靈活性。該公司同時承諾，至少在未來三年內不會再出售任何騰訊股票。?

20年前雪中送炭?

投資騰訊至今20年里，南非報業已從騰訊身上賺了超7000多倍的收益，堪稱人類歷史上最成功的一筆投資。而南非報業投資騰訊背后的故事也具有戲劇性。?

2000年底時，騰訊注冊用戶數很快要突破1億紀錄，但當時的騰訊融資四處碰壁，騰訊創始人馬化騰、曾李青等先后找了搜狐、新浪、雅虎中國、金蝶、聯想集團，但沒有人愿意出手。?

《騰訊傳》曾有過描述，2001年1月，一位美國人帶著一個中國人突然出現在賽格創業園的騰訊辦公室里，他操著一口流利的漢語，自我介紹叫網大為（David?Wallerstein），是南非MIH中國業務部的副總裁，他取的名字是“互聯網大有可為”之意。?

網大為到訪中國后無意中發現，幾乎所有網吧的桌面上都掛著OICQ的程序，他接觸的幾家想接受投資的公司總經理名片上，都印有自己的OICQ號碼。?

于是網大為找上了騰訊公司。雙方很快進入到實質性的談判中，MIH開出了兩個條件：第一，對騰訊的估價為6000萬美元，MIH愿意用世紀互聯的股份來換。第二，MIH希望成為第一大股東。?

對于這兩條，騰訊幾個創始人當即表示不同意。尤其在股份比例上，騰訊的底線是絕不放棄控制權。在投資方式上，世紀互聯也是一家未盈利的企業，“虛對虛，你不能拿那個東西來糊弄我們”。不過令馬化騰等人高興的是，騰訊的估值比一年前整整高出11倍。?

兩個月后，網大為做出了讓步，MIH的投資將全部以現金支付，不過在股權比例上希望得到騰訊的幫助。?

經過一番曲折的交易，MIH從IDG手中買下12.8%的騰訊股份，從小超人李澤楷手中買下20%的騰訊股份，偶然闖入的MIH成為騰訊的第二大股東，并在此后不斷增持，成為騰訊第一大股東。?

2004年騰訊上市后，市值一路高漲，一度成為亞洲市值最高的公司，也開始反哺Naspers的業績。而曾經負責投資了騰訊的網大為也加入騰訊，任職首席探索官。?

兩次減持背后?

2018年Naspers減持騰訊時，正值騰訊公布2017年度業績。減持消息一出，騰訊股價大跌，一度從400多港元的高位下跌，低見約250港元。?

從當時的業績來看，?騰訊2017全年營收同比增長56%、凈利潤同比增長74%，微信及WeChat合并月活躍賬戶達9.886億，同比增長11.2%。不過QQ的月活躍用戶下降約9%，在信息流領域，騰訊正面臨來自頭條的競爭。?

當時馬化騰表示，2018年騰訊正在大幅增加對視頻、支付、云、人工智能及智能零售等領域的投資。?

對Naspers而言，出售騰訊股份很大程度是希望改善資產負債，以及投資其未來的發展產業。當時Naspers?的市值約1000?億美元，甚至低于它所持有的騰訊股份。?

三年后，騰訊股價較上次減持上漲不少，尤其在近一年不斷創出歷史新高。今年以來，伴隨著張小龍對外全面解讀微信未來的走向和布局，以及在微信8.0版本等消息影響下，騰訊股價一度沖到700港元，市值超越特斯拉、Facebook等，逼近六大國有銀行之和。?

不過和上一次減持相比，騰訊的業務已然發生變化。2017年時，騰訊的主要營收有一半來自于游戲等帶來的增值服務業務，其次是廣告營收，再次是包括支付、云在內的其他業務。?

自2019年“930”變革，已經站在消費互聯網金字塔尖上騰訊，同時開始向產業互聯網轉身，騰訊投入新戰場，也意味著一場從戰略方向到組織能力再到企業文化的變革。從財報來看，騰訊營收架構逐漸變為增值服務、網絡廣告、金融科技及企業服務、其他四部分組成，其中“金融科技及企業服務”收入占總收入的比重不斷提升。根據騰訊在半個月前發布的最新財報顯示，金融科技與企業服務板塊去年第四季度增長27%至1280.86億元，成為集團營收第二大來源，相比之下網絡游戲業務則出現一定下滑。?

華創證券方面此前分析認為，產業互聯網是后流量時代的必然進程，是消費互聯網的鏈式延伸。目前2B業務收入成為騰訊第二大收入來源。騰訊的首個20年以社交起家，C端流量高變現；下個20年將通過B端服務貨幣化。?

不過眼下，騰訊仍面臨挑戰。一方面，疫情對云業務的影響尚未消除，過去一年云業務增速放緩，主要是因疫情導致云業務的項目部署及合同簽署有所延誤，部分IAAS?合同進行非經常性調整。此外來自個人電腦客戶端游戲的收入略有下降。?

艾媒咨詢CEO張毅在接受第一財經記者采訪時認為，騰訊接下來仍面臨新生業務布局所帶來的延續性挑戰。以短視頻和中視頻為例，抖音、快手與B站擁有集中且活躍的新生代用戶群體，伴隨著快手上市和B站回港二次上市，競爭對手在資本市場將擁有更充分的“彈藥”，抖音春晚合作大幅帶量，視頻號以及傾注內部資源的微視能否真正殺出一條路，還有待時間檢驗。