2022中國經濟趨勢報告

在疫情防控常態化形勢下，我國經濟總體上表現出較好復蘇態勢，實現了“十四五”良好開局。目前疫情形勢和外部環境仍然復雜嚴峻，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。預計今年GDP實際增速約為5.3%，在繼續做好疫情防控的同時，應將穩增長作為經濟工作的一項全局性任務。進一步鞏固經濟恢復態勢，確保經濟運行在合理區間，同時兼顧長遠，為促進經濟長期持續健康高質量發展打基礎、聚動能。

　　主要經濟指標走勢

　　2021年，我國經濟總體上表現出較好復蘇態勢。經濟增長處于合理區間，就業形勢總體穩定，外貿繼續保持較快增長，制造業比重提升，科技創新的引領作用有所增強，營商環境持續優化，產業鏈供應鏈加速重構，區域協調發展與新型城鎮化有效推進，綠色轉型和生態文明建設取得重要進展，改革開放持續深化，高質量發展的新動力進一步凝聚。

　　展望2022年，外部環境更趨復雜嚴峻，疫情失控和供應鏈危機可能繼續對全球經濟增長構成阻礙，而通貨膨脹、金融市場風險、應對氣候變化壓力、各國政策權衡與協調困境等因素更增加了世界經濟復蘇前景的不確定性。

　　我國經濟受需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力共同作用，2022年增長下行壓力有所加大，具體經濟運行態勢總體判斷如下：

　　一是上半年穩增長任務較為突出。預計今年GDP實際增速約為5.3%，高于過去兩年平均增速，表明經濟繼續處于恢復態勢，但受疫情影響仍將低于潛在增長率，宏觀經濟運行仍處于有效需求相對不足、產出缺口為負的狀態。分產業來看，疫情以來工業增速快于GDP增速、服務業增速慢于GDP增速的格局會延續，但邊際上將有所緩和。預計規模以上工業增加值增速與過去兩年平均增速大體持平，服務業增加值增速略高于過去兩年平均增速。

　　二是CPI溫和走闊，PPI逐季回落，剪刀差收窄。綜合考慮大宗商品價格傳導、部分領域關鍵零部件供應短缺、豬肉價格可能觸底回暖等因素，預計今年CPI漲幅呈現逐步走闊態勢，全年平均上漲2.4%，仍處于溫和區間，出現全面通脹風險的可能性不大。在部分門類國際大宗商品價格漲勢趨緩，以及我國多項保供穩價政策作用下，預計我國PPI漲幅將呈現較為明顯的逐步回落態勢，全年平均上漲5.7%。在CPI漲幅溫和走闊、PPI漲幅回落的作用下，剪刀差將明顯收窄。這一方面意味著2021年我國經濟面臨的成本推升型結構性通脹格局將有所緩和，另一方面也意味著上游價格傳導轉嫁的過程中，中下游行業尤其是小微民營企業以及終端消費者仍將承受更高的通脹成本，尤其是新能源汽車、家裝、五金等領域價格上漲壓力較大。

　　三是就業總量壓力小于2021年。據測算，今年將新增勞動力1531萬人進入就業市場，比2021年多88萬人。但考慮到今年是退休大年，退休人數大幅增加，可釋放出的就業崗位比2021年多436萬個，加之疫情后經濟恢復勢頭延續等宏觀環境因素，今年總量層面的就業壓力將小于2021年。同時，勞動力技能結構與市場需求結構不匹配、部分制造業企業招工難與部分青年群體就業難矛盾并存、青年大學生就業質量不高和隱性失業等結構性問題仍須引起重視。未來幾年，預計勞動力市場“大進大出”的格局仍將延續，這也為漸進式實施延長退休年齡政策創造了空間。

　　隨著經濟增長內生動力的逐漸恢復，以及疫情基數效應的不斷減弱，我國經濟增速總體平穩運行。從季度上看，GDP增速將呈現小波震蕩走勢。從結構來看，由于疫情對三產負面影響大于二產，在負面影響完全消除之前，工業增加值增速高于經濟整體增速這一趨勢仍將繼續。預計今年基建投資將對經濟增長形成溫和托底作用；消費有望進一步恢復；出口繼續保持一定韌性，但增速將比去年顯著回落。

　　重點關注企穩保供防風險

　　新冠肺炎疫情仍然是今年需關注的風險點，應繼續做好“外防輸入、內防擴散”工作。具體到經濟領域，在全球疫情陰霾未散、外部環境復雜多變、國內新舊動能轉換的背景下，需重點關注以下問題。

　　避免經濟增速過度放緩。經濟增長是一個全局性問題。基準情形下，今年實際GDP增速低于潛在增長率水平，只要加強政策支撐力度，經濟增速不會跌破5%。高頻數據顯示，經濟增長動能自2021年7月份以來持續處于偏弱狀態，到目前為止尚未出現企穩跡象，也進一步印證了穩增長的必要性。經濟增速過度放緩的風險需引起高度重視，短期可能使得原本某些潛在的風險加速暴露，結構性矛盾也將表現得更為突出，增加防范化解重大風險的難度。

　　防止初級產品供給短缺。初級產品的供給保障直接關系到國家經濟命脈和人民利益。當前，我國初級產品供給短缺風險主要體現在三個方面：一是工業初級產品供給能力亟待增強。鐵礦石、煤炭等部分工業初級產品出現階段性供給短缺，價格上漲，導致大量中下游小微企業承壓明顯。二是農業初級產品供給能力仍需強化。得益于國家糧食安全戰略，我國糧食安全形勢總體向好，但面對全球性糧食危機，仍需強化糧食等農業初級產品的供應保障能力。三是石油、鐵礦石、大豆等初級產品進口依存度超過70%，受國際市場影響較大；關鍵核心元器件進口依賴度較高，技術創新亟待突破。

　　客觀認識碳達峰碳中和工作精準有效落實可能面臨的挑戰。做好碳達峰碳中和工作，要堅持通盤謀劃、久久為功。在具體執行的過程中，一些地區和部門出現了不利于碳達峰碳中和工作精準有效落實的現象。如將長期目標短期化，對高耗能項目“一刀切”關停，煤電項目抽貸斷貸等，對經濟發展造成負面影響。一些地方產業結構偏重，能源結構高碳、減碳動力不足，仍存在以擴大內需和穩增長之名上馬高耗能項目的沖動。由于缺乏全國統一且具有權威性的碳排放核算監測體系和綠色低碳評價標準體系，實現從能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”的考核制度轉變還有大量基礎性工作要做。

　　關注美聯儲貨幣政策調整可能引發的外溢效應。新冠肺炎疫情暴發之后，美歐等發達國家實施了歷史性的超寬松貨幣政策，導致全球流動性泛濫，股價、加密貨幣、房價等金融市場資產價格創下新高，全球債務也再度創出歷史新高，國際金融市場的脆弱性明顯增強。當前，美聯儲正在啟動縮減購債計劃，議息會議公告顯示今年還可能實施多次加息。歷史經驗表明，美聯儲收緊貨幣政策可能引發美元回流，抬高美元幣值和美國國債利率，從而改變大類資產定價基準，屆時一方面可能觸發國際金融市場上前期積累的風險，另一方面可能引發新興市場經濟體資本外流和匯率貶值風險。

　　加強逆周期調節和協調聯動

　　在對經濟形勢進行全面分析的基礎上，綜合短期宏觀調控和中長期經濟高質量發展需要考慮，為促進我國經濟恢復更加穩固和平衡，要把中央經濟工作會議上提出的“穩字當頭、穩中求進”作為全局性任務。適度加大宏觀政策逆周期調節力度，政策發力適當靠前，同時做好跨周期調節，注重加強各項政策之間的協調聯動。

　　積極的財政政策要提升效能。一是繼續保持適當的赤字規模，支出節奏適當前移，實施新的減稅降費政策。二是優化財政支出結構，加大對中小微企業、個體工商戶、制造業風險化解等的支持力度，通過財政支出助力供給側固本培元。三是優化地方政府債務管理，提高地方政府專項債發行與“十四五”重大投資項目匹配度，提高地方債發行和使用效率，提高社會資本參與專項債項目的積極性。四是完善社會保障制度。加快改革戶籍制度，降低人戶分離人口比例，推進基本公共服務均等化，緩解人口流入地與流出地之間的收支矛盾。五是針對疫情局部散發的局面，研究設立補償救助措施，穩定市場主體尤其是服務業中小微主體的預期和信心。

　　穩健的貨幣政策要靈活適度。上半年貨幣政策在堅持穩健基調的基礎上，邊際上可適度寬松，保持實體經濟流動性合理充裕。一是統籌用好再貸款、再貼現、直達工具等結構性工具和貨幣政策總量工具，保持貨幣政策在宏觀調控中發揮有力有效的作用。二是供需兩側雙管齊下，增強信貸總量增長的穩定性。緩解信貸需求端的不合理約束，適度提高市場化高效能主體的信貸意愿；增強對商業銀行尤其是中小銀行發行永續債的支持力度，提高銀行體系信貸投放能力。三是有效降低實體經濟存量債務利息負擔，緩解大宗商品價格上漲、勞動力市場結構性錯配等因素對實體經濟尤其是中小微企業造成的成本上升壓力。

　　堅持就業優先政策，加快破除勞動力市場結構性矛盾。一是擴大市場的就業容納能力，加大對民營企業的減負力度，優化保市場主體援企穩崗的方式。二是促進制造業與高等教育、職業教育、技能培訓的互動融合，增強制造業就業機會對青年勞動者的吸引力，緩解制造業招工難問題。三是持續擴大服務業就業的吸納能力，科學統籌促進生活服務等密接服務業加快修復，吸納更多農村適齡勞動力到城市務工，提高農村勞動力工資性收入。四是增強公共就業服務的普惠性和政策精準性，將高校畢業生、農民工、退轉軍人、失業群體、就業困難人群等作為就業政策關照重點，把吸納已育婦女就業情況納入企業履行社會責任的考察。

　　提升產業鏈供應鏈韌性，增強初級產品供給保障能力。一是強化科技創新在初級產品供給保障中的支撐引領作用。健全新型舉國體制，推進國家戰略科技力量建設，加快優化基礎研究和基礎應用研究支持體系，著力解決產業鏈供應鏈“卡脖子”問題。二是強化能源生產供應能力。加快風能、光能等可再生能源規?；l展，有效發揮煤炭、煤電等傳統能源的托底作用，持續完善能源產供儲銷體系，推動新能源和傳統能源形成保障合力，加快推進能源結構調整優化。三是強化糧食現代供應鏈建設。堅持最嚴格的耕地保護制度，深入實施“藏糧于地、藏糧于技”戰略，加快推進農業機械化、數字農業等現代農業基礎設施建設，鞏固和提升糧食綜合生產能力。加快完善糧食產購儲加銷體系，推動重要農產品國際合作，扎實提升糧食保供穩價能力。四是強化產業鏈供應鏈韌性。圍繞提升初級產品供給保障能力，加快補短板、強弱項、去隱患，促進產業鏈供應鏈與數字技術融合創新應用，加快推動關鍵初級產品產業全鏈條數字化改造與數據化管理，提升產業鏈供應鏈的完整性、安全性和抗風險性。五是強化初級產品自主供給能力。堅持頂層設計、科學精準謀劃，結合經濟社會發展實際，分類分批有序降低不同初級產品進口依存度，保持關鍵初級產品對外依存度控制在合理區間。

　　統籌有序做好碳達峰碳中和工作。正確認識和把握碳達峰碳中和工作要求，堅持全國一盤棋，通盤考慮碳達峰碳中和有關能源和經濟政策落實。健全減污降碳激勵約束機制，探索建立全國統一碳排放核算與監測體系，支持有條件的地區實現從能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變。完善碳達峰碳中和“1+N”政策體系，編制出臺分行業、分領域碳達峰實施方案和各項保障方案。深化煤電價格市場化形成機制改革，確保能源穩定供應和安全。大力推進燃煤發電智能化發展，逐步推動煤化工產品高端化，加強煤炭清潔高效利用。加快發展風電、水電、光伏發電，安全發展核電項目，穩步提升清潔能源消費比重。加強綠色低碳技術攻關力度，構建市場導向的綠色低碳技術創新體系。優化新能源開發布局，在新能源資源富集地區規劃建設一批以新能源為主的電源基地，加快構建新型智能電力系統，著力提升新能源消納利用能力。持續深入打好污染防治攻堅戰，強化多污染物協同控制和區域協同治理，推進細顆粒物和臭氧協同控制。大力發展綠色經濟，加快發展方式綠色轉型，推動重點行業領域綠色化改造，不斷健全綠色低碳循環發展經濟體系。積極總結推廣綠水青山轉化為金山銀山的實踐經驗，擴大生態產品價值實現機制試點城市范圍。完善生態文明財稅支持政策，推動綠色低碳發展。

　　統籌發展與安全，做好重點領域風險防范化解工作。要審慎做好房地產市場穩房價、穩預期、穩投資工作，保持房地產市場持續平穩健康發展。一是按照市場化、法治化原則處置個別頭部房地產項目逾期交付風險。壓實企業主體責任，確保社會穩定、國家和群眾利益不受損失。二是審慎管理四五線城市房地產市場，做好穩房價、穩預期工作。避免房地產企業在“三道紅線”壓力下為補充流動性出現過度降價促銷，引發部分四五線城市房價下跌壓力，加劇房地產行業債務風險。三是穩定房地產市場投資和消費。疏堵結合，合理增加人口凈流入城市的保障性租賃住房建設，以及相關土地指標和信貸供給。合理保障資質良好的剛需群體的住房抵押貸款需求。加強住房開發貸款集中度管理，防止中小商業銀行貸款過度集中于個別房企。

　　堅持以我為主實施國內宏觀政策，防范美聯儲貨幣政策調整可能引發的外溢風險。一是密切跟蹤研判發達國家尤其是美國宏觀經濟形勢、通貨膨脹和資產價格變化，針對發達國家宏觀政策調整對我國可能產生的外溢效應進行沙盤推演，提前準備政策預案。二是在美聯儲調整貨幣政策的窗口期，要審慎做好資本項目管理，防止熱錢大規模流入流出。堅持有管理的浮動匯率制，增強人民幣匯率雙向波動彈性。三是堅持以我為主實施國內貨幣政策。面對中美經濟周期錯位、增速差收窄的格局，適度調高穩增長在宏觀政策制定中的權重，避免貨幣政策跟隨美聯儲被動收緊，避免人民幣“一攬子”匯率跟隨美元指數被動升值。四是密切跟蹤分析外需外貿形勢以及外貿企業經營情況，及時動態調整應對措施，鞏固疫情期間新增的海外市場。

　　（中國社會科學院宏觀經濟研究智庫 經濟日報社中國經濟趨勢研究院 執筆：李雪松 馮 明 婁 峰 左鵬飛 孫博文）