中國PPP研究院教授、中財嘉丞基金董事吳松：
PPP匹配優勢資源 促進產融結合

隨著《國家和社會資本合作法》即將立法實施，我們研究院和PPP模式的基金越來越受社會關注和討論。李克強總理指出：“‘十三五’規劃中投融資的主導模式是PPP”。

財政部第一批PPP示范項目30個，第二批示范項目206個，目前報入國家庫的PPP項目超過1000個。市場和政府都從自己的角度來理解PPP。PPP是政府和社會資本伙伴式的合作模式，PPP化的項目具有公共服務性、風險可分散性，滿足物有所值評價標準，通過特許經營，合理定價，財政補貼政府購買服務方式實施。PPP項目長周期、低風險、收益不高，對政府誠信度和產融結合水平要求比較高。我們研究院和基金今年引導主推“險資平臺對接地方AA+,AAA城投”模式，強調把社會責任和誠信作為盈利模式。伙伴關系并不是一夜之間就形成的。不是完整的利益關系，是伙伴關系；不是錢的問題，是機制問題。這里面我們更希望關注的是什么？是供給側改革、科技產融結合、供給效率的提高。

供給和需求是市場經濟的核心問題，需求模式的三駕馬車是投資、需求、進出口。供給模式的三駕馬車是投資、勞動力素質、科技進步。這里都有一個投資，大家注意，這兩個投資是不一樣的。需求模式的投資是短期模式，強調基礎設施總量投資，是術；供給模式的投資是長期模式，強調產業升級，供給側調整的長效機制，是道。在美元從2012年底進入上升周期以來，這個上升有5—6年。2019年前以美元定價的大宗商品價格下降是大概率，人民幣資產進入承壓階段，傳統投資存在系統風險。怎么辦，大家要一起討論和解決。

我非常贊同《中國企業報》集團吳昀國社長倡導的產業聯盟。大家看看重慶的模式，黃奇帆市長以產業聯盟模式延長產業鏈，他把電腦生產上下游企業都集成在重慶，500元的電腦產值，過去在沿海以來料加工端鏈模式計算只有75元產值，現在重慶可以集成到370元產值，形成閉環。大家有機整合在一起對抗風險的能力就加強了，我們希望從項目的PPP化方面給政府、給市場、給聯盟匹配資源。剛剛由中財嘉丞基金引導的險資中建上信與滄州人民政府簽訂基金方面的戰略協議，這是第一步。

我們研究院和《中國企業報》集團是復合平臺的合作關系，我們還會不斷匹配對產融結合有利的資源。復合式平臺甚至未來會發展為云，為企業和政府帶來氣候而不是“及時雨”。

2016年對于政府和企業來講都不是一個錢的問題，是拿到錢怎么辦的問題，有能力掙到錢嗎？有保障還錢嗎？去產能去庫存，工人失業問題怎么辦？PPP模式不但要考慮這個問題還要考慮資產證券化問題，險資的特點是資本化的周期卻不能分享資本化的收益，如何用基金的“盈利象限”匹配證券化模式，將項目收益和現金流量開發出證券化產品，轉化為公眾化投資，建立PPP金融是我們共同的問題。

滄州地處京津冀環渤海開發區，區域內與滄州產業模式相同的地方不少，比如曹妃甸很多方面跟我們競爭大于合作。曹妃甸近日有個1500畝、投資35億濕地公園的項目奠基。據我了解，滄州的古生態濕地資源更好的還要屬大運河，為什么施乃康先生選擇了曹妃甸？這就是問題。做產業我們要過五關，行業關、企業關、項目關、資金關、技術關，希望我們研究院可以與地方政府和地方城投合作，推進“險資平臺對接地方AA+,AAA城投”模式。我們將根據渤海新區張國棟書記的意見，以AA+和AAA城投標準，馬上對滄州城投資產進行評估設計組合，打造一個險資對接主體，促成長周期的產融結合項目落地。

（本文根據大會發言整理）