三家子公司均虧損 宇谷科技急闖創業板

隨著即時配送業務的迅猛發展，靠給騎手提供兩輪電動車換電服務的杭州宇谷科技股份有限公司（以下簡稱“宇谷科技”）吃到了行業紅利，在剛滿足上市條件后便迫不及待開啟IPO，目前公司創業板IPO已獲得受理。值得注意的是，雖然宇谷科技凈利實現大增，但報告期內毛利率卻出現大幅下降，從2020年的44.58%下降至2022年的28.54%。

剛滿足上市條件

宇谷科技在2022年業績出爐后，拿到了資本市場的“入門資格”。

招股書顯示，宇谷科技是國內領先的電動兩輪車充換電設備和服務提供商。為客戶提供安全、智能和便捷的充換電產品和服務。

本次創業板IPO，宇谷科技選擇創業板第一套上市標準進行申報，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”。

得益于電動兩輪車充換電行業快速發展，宇谷科技近年來凈利不斷增長。財務數據顯示，2020-2022年，宇谷科技實現的營業收入分別約為9383.57萬元、2.29億元、5.59億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為1525.69萬元、3304.73萬元、8134.26萬元；對應實現的扣非后凈利潤分別約為987.11萬元、3000.56萬元、7300.43萬元。

可以看出，2020-2021年，公司經審計的歸屬凈利潤（扣除非經常性損益前后孰低者）累計約為3987.67萬元，未滿足最近兩年凈利潤累計不低于5000萬元這一標準，也就是說，公司在剛剛滿足上市標準后就開始了IPO準備。

資料顯示，宇谷科技成立于2012年。截至招股書簽署日，劉愛明直接持有公司1188.04萬股股份，占公司總股本的39.6%，為公司控股股東。截至招股說明書簽署日，劉愛明和肖劼夫婦通過直接和間接持股合計控制公司56.32%的表決權，為公司的實際控制人。

劉愛明出生于1970年，大專學歷，數學專業。曾任江西天河煤礦子弟中學教師、江西國營四三八零廠綜合企管員、杭州華磁通信器材聯合開發公司總經理助理等職務。現任宇谷科技執行董事、董事長；肖劼現任公司董事。

毛利率大幅下滑

報告期內，宇谷科技毛利率出現了大幅下滑。

財務數據顯示，2020-2022年，宇谷科技綜合毛利率分別約為44.58%、33.82%和28.54%，出現較大幅度的持續下滑。

宇谷科技表示，公司毛利率逐年下滑的原因主要系公司換電服務、充換電設備銷售毛利率均有所下降，以及毛利率較低的換電服務業務收入占比逐年增加。

宇谷科技提示風險稱，若未來行業競爭加劇導致公司主要產品及服務價格下降，或者成本上升且公司無法將成本壓力轉移至下游客戶，則公司毛利率未來可能會出現下滑，進而對公司經營業績帶來不利影響。

據了解，宇谷科技所從事的換電業務具體來看是面向騎手等即時配送員。終端用戶通過手機App等用戶端應用程序操作，實現線下自助更換電池。

投融資專家許小恒表示，在凈利大增下，毛利率大幅下滑存在一定風險。公司可能存在服務節點建設成本相對較高、運營成本不斷加大的情況。若市場競爭加劇，公司毛利率存在進一步下滑風險，從而影響公司利潤。

金辰股份常務副總裁祁海珅在接受北京商報記者采訪時則表示，走向低利潤、規模化發展是換電行業的常見路徑。通過迅速地做大業務，用快速的現金流以及騎手的增值服務、信息化服務來升級。

祁海珅進一步解釋，相對來說換電業務行業技術含量不算很高，因此利潤來源主要靠服務的升級，前期的投入比如說電池的投入會比較高。如果說可以上市成功，能夠順利融資，那么公司可以迅速地擴大業務，在不同的城市去復制其商業模式，復制裂變的效應將會比較明顯。

一位不愿具名的行業相關人士告訴北京商報記者，兩輪電動車換電服務是當前電動車行業非常重要的一環，電動車換電服務的行業現狀比較樂觀，已經擁有了相對成熟的商業模式和經營規模，市場覆蓋面和用戶數量逐漸擴大，未來發展前景將更加廣闊。

子公司均出現虧損

值得注意的是，宇谷科技共有3家控股子公司，其中兩家子公司2022年為公司貢獻了逾八成營收，不過2022年，這3家子公司均出現虧損。

招股書顯示，宇谷科技共有杭州這鋰科技有限公司（以下簡稱“這鋰科技”）、杭州那鋰科技有限公司（以下簡稱“那鋰科技”）、杭州港快科技有限公司（以下簡稱“港快科技”）3家全資子公司。其中，這鋰科技、那鋰科技均主要從事電動兩輪車換電業務，為公司換電服務的運營主體，港快科技主要從事技術開發及服務。

2022年，上述3家子公司均出現虧損。財務數據顯示，2022年，這鋰科技、那鋰科技、港快科技實現的營業收入分別約為2.57億元、2.1億元、0.35萬元；對應實現的凈利潤分別約為-108.44萬元、-961.34萬元、-25.78萬元。

經計算，2022年，這鋰科技、那鋰科技兩家公司合計實現營業收入約為4.67億元，占宇谷科技當年營業收入的83.63%。

針對公司子公司虧損的原因等問題，北京商報記者向宇谷科技方面發去采訪函，截至記者發稿，未收到公司回復。

本次創業板IPO，宇谷科技擬募集資金10.94億元，用于智能換電產品生產及運營中心項目、研發中心建設項目、補充流動資金3個項目，擬分別投入募資額8.24億元、6988.43萬元、2億元。（北京商報記者 丁寧）