現代國企新擔當：發揮好資本市場“壓艙石”作用

高質量發展的大時代下，如何進一步優化國有資本布局結構、如何打造一群充滿活力的現代新國企，著力推動國企在推進中國式現代化中扛起新的使命，是時代提出的新問卷，更是中國式現代化道路的必然要求。

　　2020年6月30日，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過《國企改革三年行動方案（2020—2022年）》，正式拉開了國企改革三年行動的大幕。同年10月份,國務院出臺《關于進一步提高上市公司質量的意見》，在提高上市公司質量方面形成了頂層設計和制度安排。

　　黨的二十大報告提出，“深化國資國企改革，加快國有經濟布局優化和結構調整，推動國有資本和國有企業做強做優做大，提升企業核心競爭力”。

　　國企改革三年行動實施以來，取得一系列重大成果，推動國資國企領域發生全局性、根本性、轉折性變化。在資本市場上，國有控股上市公司高質量發展譜寫新篇章。

　　如今，新一輪國有企業改革深化提升行動正在緊鑼密鼓地部署中，如何乘勢而上開啟新一輪國企改革深化提升行動？如何更好地發揮資本市場的“壓艙石”作用？帶著這些問題，《證券日報》記者近日走進中國中車、中國聯通等多家滬市上市央企，近距離了解相關公司奮力改革、有為擔當背后的精彩故事及其對公司未來發展的規劃藍圖。

　　創新基因根植企業

　　如果把國企改革比作一場考試，那么科技創新是“必答題”。在走訪過程中，《證券日報》記者參觀了受訪企業的最新研發成果。

　　在中國化學，有國內首個丁二烯法工藝路線己二腈工業化生產項目，同時也是首個采用民族自有技術開創己二腈工業化生產的項目，打破了國外對高端尼龍技術的壟斷；在華能國際，國內首臺全國產可信DCS在公司下屬山東威海電廠輔助控制系統成功投運，是我國首個、唯一通過全棧可信功能測試和驗證的工業控制系統；在中國中車，有時速600公里高速磁浮列車，以及專用的牽引供電系統、運控通信系統、道岔、調試試驗平臺等；在中國聯通，有全國首條5G-A低時延柔性生產線，初步解決柔性生產等行業難題……

　　一份份亮眼成績的背后，是相關企業始終將科技創新擺在企業發展全局的核心位置，充分發揮國資國企科技創新主力軍作用，切實履行科技自立自強的使命擔當。

　　中國化學相關負責人對《證券日報》記者介紹：“公司始終以被國外壟斷的、國內尚未工業化生產的‘卡脖子’技術為突破口，全力打造原創技術策源地和現代產業鏈鏈長，并通過不斷優化創新體制機制，充分調動科研人員積極性創造性。如公司對突破了第五代冷氫化多晶硅技術的15名核心科技人員給予1100多萬元股權激勵。”

　　同樣，諸多國有控股上市公司借由資本市場平臺，促使創新要素加速向企業匯聚，實現了創新基因與創新要素的同頻共振。

　　中國聯通相關部門負責人對《證券日報》記者表示，中國聯通一直在變化、進化、優化的最大推力當屬公司“創新”基因。目前，公司約70%的增量收入和25%的存量收入都是由創新業務帶來的。

　　在向“科技創新公司”深入轉型過程中，中國聯通借助資本市場工具來激發活力。例如，公司于2022年實施第二期限制性股票激勵計劃，向7705名公司核心管理人才及專業人才授予8.38億股限制性股票。

　　中國聯通運用股權激勵加速創新要素匯聚只是眾多國有控股上市公司借力資本市場的一個縮影。

　　以滬市為例，國有控股上市公司實施股權激勵的積極性明顯提高。據上交所數據，2020年至2022年，滬市國有控股上市公司共推出股權激勵方案133單，較此前三年的84單明顯增加。

　　同時，股權激勵強度有所提高。2021年以來，推出股權激勵方案的滬市國有控股上市公司股權激勵股數占總股本比重中位值為1.44%，顯著高于此前三年0.99%的中位水平。其中，今年以來，滬市國有控股上市公司共推出股權激勵方案17單，激勵股數占總股本比重中位值為1.83%，激勵強度進一步提升。

　　經營質效顯著改善

　　國有企業改革，對做強做優做大國有經濟，增強國有企業活力、提高效率，加快構建新發展格局，都具有重要意義。隨著國企改革措施漸次落地，改革成效逐漸顯現。

　　從穩步提升的經營規模和顯著改善的經營質效便可窺見。以滬市國有控股上市公司為例，從經營規模來看，2022年，滬市國有控股上市公司合計實現營業收入39.98萬億元、實現歸母凈利潤3.48萬億元，同比分別增長7.92%和5.37%，分別占滬市全市場的78%和82%，市場“壓艙石”作用盡顯。

　　從經營質效來看，不論是盈利表現，還是資產收益情況，抑或是公司杠桿水平，以滬市為代表的國有控股上市公司都交出了一份可圈可點的成績單。

　　經營規模和質效上的變化，描繪出國企三年改革縱向發展的“工筆畫”，而相關公司不斷夯實行業龍頭地位、加速成就國之重器則刻畫出了企業橫向發展的“大寫意”。

　　在走訪中，華能國際董事、總經理、黨委副書記黃歷新對《證券日報》記者表示，公司堅決扛起能源安全保供責任，始終把保障能源穩定供應作為最根本的職責使命，做好電力系統的“壓艙石”。具體來看，公司密切跟蹤煤炭市場變化，科學制定采購策略，確保發電用煤穩定供應，著力控制燃料成本，積極研判電力市場形勢，合理安排火電機組運行方式和檢修工作，確保火電機組運行可靠，積極發揮火電頂峰保供和系統調節的作用。

　　與此同時，部分國資國企還不斷加速揚帆出海，成為一張張閃亮的“國家名片”。以中國中車為例，公司一路走來，改革步履不停、鏗鏘有力，公司按照相關戰略部署和有關工作要求，做好“必答題”的同時，圍繞公司三項制度改革，也順利完成了“加試題”。

　　中國中車董事長孫永才對《證券日報》記者表示，在推動央企高質量發展、加快建設世界一流企業、不斷推動企業做強做優做大的基礎上，中國中車提出“優平簡去活”的頂層設計思路。其中，“優”即結構要優、資產要優、體制要優、機制要優；“平”為扁平化管理；“簡”指精簡管理層級和管理鏈條；“去”指去掉“兩非兩資”“兩高一剩”等；“活”就是體制機制要活。

　　伴隨著公司改革不斷深化，中國中車實現了質量上的躍升。孫永才告訴記者：“一是公司的治理體系得到進一步完善、治理能力得到顯著提高；二是公司機制更加靈活，特別是在員工參與戰略配售、崗位分紅等中長期激勵機制方面；三是公司的創新潛力增強；四是公司在專業化、規模化上更加突出；五是在加快建設‘雙賽道雙集群’現代化產業體系上，高質量發展的新動能增多。”

　　不論是“高鐵是一張亮麗的名片”，還是“雅萬高鐵是中印尼共建‘一帶一路’合作的‘金字招牌’”，這背后中國中車貢獻了一份力量。“而如何將中國中車在資本市場上的名片打造好是值得探討的。”在采訪的最后，孫永才留下了這樣的思考。

　　打造資本市場“金字招牌”

　　國有企業改革的三年也是上市國企“提質”的三年。《關于進一步提高上市公司質量的意見》提出六個方面17項重點舉措支持上市公司高質量發展。國有控股上市公司自此開啟 “改革”“提質”齊頭并進發展之路。

　　在國企改革過程中，談及資本市場扮演的角色時，受訪企業不約而同地給出了同一個關鍵詞——“陪伴”。

　　上述中國聯通相關部門負責人告訴《證券日報》記者：“資本市場在中國聯通的發展歷程中扮演著舉足輕重的作用。公司成長壯大的諸多關鍵時點都和資本市場緊密關聯：從2000年作為國資企業中最早一批走向海外的上市企業，到2002年回歸A股市場、2008年公司與中國網通合并重組、2017年企業混改，公司成長在其中，收獲在其中，也受益在其中。”

　　“多年來，公司充分發揮上市公司平臺融資功能，先后七次在境內外發行股票，累計融資約320億元，為公司持續健康發展提供了有力資金支持。同時，近年來，公司在以類REITs（不動產投資信托基金）為代表的創新金融工具領域進行深入研究，探索利用資本市場盤活火電資產、降低資產負債率的有效途徑，助力公司能源結構轉型。” 黃歷新對記者介紹。

　　今年11月20日，華能國際已成功簿記發行華能集團首單交易所市場類REITs——荊門熱電資產支持專項計劃，發行規模17.93億元，優先級證券預期收益率3.38%。12月19日，公司成功簿記發行萊蕪發電資產支持專項計劃，發行規模高達76.94億元，優先級證券預期收益率3.37%，是國內資本市場迄今發行規模最大的火電類REITs，也是市場首單經滬港交易所雙審的類REITs產品。

　　國有控股上市公司打造好在資本市場名片的同時，也將成為資本市場高質量發展的“金字招牌”。其中，高額度現金分紅便是國有控股上市公司打造的首張資本市場名片。

　　以滬市為例，2022年，滬市國有控股上市公司合計分紅超1.38萬億元，占滬市公司分紅總額的81%；約七成國有控股上市公司都進行了現金分紅，其中超半數分紅比例在30%以上。

　　把時間拉長來看，2020年至2022年，滬市國有控股上市公司累計分紅達3.47萬億元，常年貢獻全市場近八成的分紅。穩定性方面，超四成國有控股上市公司現金分紅比例持續高于30%。其中，中國石化、中國神華、山東鋼鐵等46家企業連續三年現金分紅比例超過50%。

　　此外，積極承擔社會責任是國有控股上市公司的一張資本市場“金名片”。近年來，諸多國有控股上市公司紛紛借助ESG體系，通過披露相關內容，向社會展現企業發展良好形象。

　　上述中國化學相關負責人告訴記者：“作為煤化工領域國家隊，中國化學利用掌握的先進純堿技術、大容積焦化技術、領先的煤氣化技術等一系列節能提效前沿技術，為高耗能行業節能降碳量身打造解決方案，有效助力我國‘雙碳’目標實現。”

　　國有控股上市公司在資本市場上的名片遠不止于此。隨著新一輪國企改革深化，國資國企服務國家戰略的功能作用不斷加強，企業市場化運營機制更趨完善，企業科技創新體制機制更加健全，將出現更多新名片。（本報記者 田 鵬）